Microsoft soporta solamente la virtualización de Exchange Server 2003 en Virtual Server 2005 RC2 o versiones posteriores solo si las siguientes condiciones se cumplen:

• La versión de Exchange Server que está siendo ejecutada en la máquina virtual es Microsoft Exchange Server Service Pack 2 o posterior.
• Los "Virtual Machine Additions" de Virtual Server 2005 RC2 se encuentran instalados en el sistema operativo virtualizado.
• Exchange Server 2003 está configurado como un servidor "Stand-Alone", y no como parte de un cluster de Windows.
• El driver SCSI que se encuentra instalado en el sistema operativo virtualizado es el Microsoft Virtual Machine PCI SCSI Controller.
• La funcionalidad de "Virtual Hard Disk Undo" no se encuentra habilitada.

Para más información, se pueden conectar a ver el siguiente artículo:

320220 Support policy for Exchange Server 2003 running on hardware virtualization software
http://support.microsoft.com/default.aspx?scid=kb;EN-US;320220