C'est un utilitaire injustement méconnu qui permet de lancer des scripts et des fichiers SQL.

La syntaxe complète est décrite de manière exhaustive ici : http://msdn2.microsoft.com/en-us/library/ms232804(en-US,SQL.90).aspx 

En plus des ordres Transact-SQL, les commandes suivantes sont disponibles :

GO [count]

:List

[:] RESET

:Error

[:] ED

:Out

[:] !!

:Perftrace

[:] QUIT

:Connect

[:] EXIT

:On Error

:r

:Help

:ServerList

:XML [ON | OFF]

Mais la fonctionnalité que je trouve la plus intéressante est la possibilité de changer de connection à l'intérieur d'un script à l'aide du mot-clé :

:connect

Cette possibilité peut être étendue à SQL Server Management Studio en activant la compatibilité de celui-ci avec les scripts sqlcmd :

Menu Outils, Options